斑马消费 徐霁
等待3个多月，高鑫零售和大润发的新主人，终于在2025年的第一天揭晓。
1月1日晚间，阿里巴巴披露公告，已与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部78.7%股权。
大润发一出生即风华正茂，在中国市场一路高歌猛进，快速跻身连锁零售行业头部。而近几年，受到互联网的冲击，公司在调整中迷失自我。
去年3月，高鑫零售“老人”沈辉执掌公司，带领大润发回归、纠偏，公司逐渐走出至暗时刻。
受易主消息影响，1月2日，高鑫零售股价大跌20.16%。
启幕即巅峰
在中国的连锁零售行业，高鑫零售和它旗下的大润发地位举足轻重。
1996年，润泰集团希望发力实体零售业务，创立大润发。次年，第一家大润发在台湾省桃源县润泰纺织的一间旧厂房开启。它是第一家完全由中国人自行设计、规划营运管理的大型量贩超市。
创立之初，大润发就看到了中国内地市场巨大的发展潜力，1997年，快速在华东、华北、东北等地的重点城市布局。
创立3年后的1999年，大润发就以240亿元营收，超越了老牌零售巨头万客隆。2005年，公司第一次出现在中国连锁百强榜，就跻身行业前十。此后很多年，稳居榜单前列。
大润发得以快速壮大，其掌门人黄明端功不可没。虽然，他此前也没有实体零售行业的经验，但其善于学习、模仿并改进。
此前，黄明端在接受媒体采访时，对大润发模仿同行毫不讳言：“一部分生鲜的买货是学习美国，店面设计学习的欧洲，货品选择是学习大陆。”
相比其他国际零售巨头，大润发更善于针对内地市场的需求，快速做出调整。
1998年，大润发的第一家大陆门店，在上海闸北开业，整个店有着明显的万客隆批发仓库的影子。黄明端在对欧洲各国考察结束后，一声令下，就将这家大润发仓储，变成了更便于一般消费者购物的大润发零售店。
在台湾省，超市的猪肉、牛肉等产品，大都是由加工厂切装完成后送往卖场销售。而在内地市场，消费者更追求现切，于是，大润发肉类产品立马改为现场切、剁。
中国幅员辽阔，各地消费者购物和饮食习惯存在较大差别。大润发综合沃尔玛和家乐福的管理模式，总部负责供应链和开店，门店则根据各地的实际情况灵活运营。
2011年，大润发母公司高鑫零售（06808.hk）在港交所挂牌上市。2020年之前多年，公司的业绩都极为稳定，年营收在千亿元左右，净利润20多亿元，为中国连锁超市行业中，最赚钱的公司之一。
调整中迷失
2016年的阿里云栖大会上，马云提出新零售概念，这一年也被业内普遍定义为“新零售元年”。
在马云“纯电商时代很快会结束，未来只有新零售这一说”的预测下，各大互联网巨头开始对线下零售疯狂扫货。仅短短一两年时间，20多家商超类上市公司，就相继投入阿里或腾讯的怀抱。
2017年1月，阿里巴巴联合银泰创始人沈国军，共同出资177亿元，对银泰百货进行要约收购。几乎在同一时间，高鑫零售业进入到了阿里的视线。
2017年和2020年，阿里巴巴共计出资500亿港元，拿下了高鑫零售的控制权，将其作为自身新零售战略的重要一环。
大润发易主，黄明端颇为伤怀：“我赢了所有对手，却输给了时代；时代抛弃你时，连一声再见都不会说。”
对于这笔交易，阿里巴巴表现出了截然不同的态度。时任阿里掌门人张勇表示，大润发因阿里而不同，阿里因大润发而不同。
2020年，“阿里人”林小海被派往高鑫零售，当年底，从黄明端手中接过权杖，负责公司的整体经营事务。
履历显示，林小海曾有长达11年的宝洁从业经历，先后负责口腔护理及母婴护理品类、大客户团队、渠道管理等工作。2016年加入阿里巴巴，相继担任公司副总裁和零售通事业部总经理职务。
林小海空降高鑫零售，承担着对这家公司进行改造的重任，着重布局互联网和新零售业务。
然而，高鑫零售并未朝着预想的方向发展，业绩日趋恶化。
2022财年公司首次出现亏损。次年，公司调整策略，想要通过开出更多中超、m会员商店创造第二增长曲线。2023财年，公司艰难扭亏为盈。然而，更大的危机已经降临，2024财年公司营收大降13.3%，归母净利润亏损高达16.05亿元。
2024年3月，林小海辞任高鑫零售执行董事兼ceo职务，两个月后，成为上海家化掌门人。
回归与纠偏
接替林小海执掌高鑫零售的，是公司的“老人”沈辉。
1999年，沈辉就作为部门经理加入公司，参与了欧尚进入中国的筹备建设工作。后陆续出任门店经理及欧尚中国人力资源总监。2010年-2013年，前往法国欧尚工作，担任门店总经理职务。2016年2月-2017年5月，担任欧尚品牌营运总经理。离开高鑫零售后，他曾在复星旅游文化任职副总裁，2019年创业并担任独立咨询顾问。
作为资深零售人，沈辉甫一上任，就带领大润发“回归”。他提出，要快速行动，带领公司回归零售本质，回到大润发建立的初心和立根之本，重塑价格心智，重回营收增长。他深知，商品和价格是零售业的经营根本。
去年8月，沈辉在接受媒体采访时坦言，大润发经历了一些困难，有些地方也确实走偏了。
上任后，他经过与团队探讨和市场走访，发现了问题，并及时作出调整。
首先是调整商品尤其是自有品牌商品。欲借此，让大润发回归“薄利多销”。
经常光顾大润发的顾客，明显感觉到了变化。“大润发必买”“加量不加价”“天天便宜”以及自有品牌“超省”系列，构成大润发低价商品力系列矩阵。2025财年上半年，新推出1100多款单品，打造低价口碑。其中，7月底上市的润发脆脆蛋挞，连续多月业绩都稳定在1300万元左右。
回归，也换来了回报。截至2024年9月30日的2025财年中期，高鑫零售虽然营收同比下滑2.96%，但实现税后溢利1.86亿元，同比增加5.64亿元，成功扭亏为盈。
2025年1月1日，高鑫零售易主的消息披露后，沈辉第一时间发表内部信，一方面肯定过去多年，阿里对公司数字化转型的支持，同时强调，将来双方仍会是重要的业务伙伴。
展望未来，他充满信心。相信新控股股东德弘资本的投资理念秉承与亚博电竞网站的合作伙伴互利共赢，可以创造可持续的长期价值。
即便如此，1月2日，2025年的首个交易日，高鑫零售股价仍大跌20.16%。
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