2025/01/06 02:50:57 1,284次浏览

高鑫零售终于寻到了"买家"。近日,阿里巴巴发布公告显示,子公司及new retail与德弘资本订立协议,以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售股权。2017年,阿里秉持着新零售战略入股高鑫零售时,曾对双方合作寄予厚望,"大润发因阿里而不同,阿里也因大润发而不同"的寄语仍在江湖流传。如今,阿里"甩包袱",选择聚焦核心业务。对高鑫零售而言,被私募机构接手后,未来的发展面临着许多不确定性。分析指出,脱离阿里之后,高鑫零售在数字化方面或将面临一定压力,而在当前零售行业变革及新股东管理下,还需找到业务的持续增长点。

以131.38亿港元转手

高鑫零售最终被德弘资本收入囊中。根据阿里巴巴集团公告,阿里旗下子公司及new retail与德弘资本达成交易,以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权,合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。阿里在公告中表示,出售事项被认为是阿里巴巴集团将其非核心资产变现的良机,并可利用所得款项更加聚焦于核心业务发展、提升股东回报。

公告显示,德弘资本将以整体最高1.75港元/股(包括1.55港元/股的现金及0.2港元/股的利息),收购阿里全资子公司吉鑫和淘宝中国所持约70.27亿股高鑫零售股份,及new retail所持约4.8亿股高鑫零售股份,阿里巴巴子公司及new retail将收取的最高金额约为131.38亿港元。

在新零售赛道长达七年的"并肩作战"后,阿里与高鑫零售的合作告一段落。2017年,阿里巴巴首次入股高鑫零售;2020年进一步增持后,高鑫零售成为阿里巴巴集团的并表子公司。2024年以来,"阿里将出售高鑫零售"的市场传闻时有出现。高鑫零售则于2024年10月发布公告,向市场告知有买家有意收购。如今,出售事项尘埃落定。

值得关注的是,这桩交易的买方德弘资本是一家国际性私募股权投资机构,其董事长刘海峰在业内有着"私募教父"之称。德弘资本亚博电竞网站官网显示,德弘资本的核心团队曾领导了kkr及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务。公开资料显示,德弘资本近些年在消费领域动作频频,陆续参投简爱酸奶、有机营养品公司orgain、箱包品牌新秀丽等项目。

合作成效有限

作为中国零售业巨头,大润发于1996年由台湾润泰集团创立,并于1998年7月在中国大陆开设第一家大型超市。2011年,高鑫零售公司成立,旗下拥有"大润发"与"欧尚"两大零售品牌,同年7月在香港公开上市。2016年,阿里提出的新零售战略席卷市场,主张通过大数据、云计算等技术推动线下零售升级,阿里也顺势于2017年入股高鑫零售。彼时的阿里掌舵人张勇曾表示,大润发因阿里而不同,阿里因大润发而不同。

阿里入股后,作为其新零售"试验田"的高鑫零售几经浮沉。据了解,阿里对大润发的改造一定程度上复制了盒马的思路。彼时,阿里将盒马的悬挂链系统引入大润发门店,数据显示,门店的订单处理能力从原来的300单提升至5000单。

在物流方面,对于线上订单,除使用饿了么旗下的蜂鸟配送服务外,大润发在某些地区还利用了盒马的配送网络,为每个订单的配送人员提供补贴。得益于到家服务的推动,大润发同店销售额也实现了从负增长到正增长的转变。阿里也对门店类型进行了创新与探索,开出了定位小型社区超市的"小润发"、定位会员制超市的m会员店以及中型规模门店大润发super等多种新业态。

然而,线上快速发展、线下的持续布局并不代表整个大盘的增长,高鑫零售的营收与盈利仍面临难题。2022财年至2024财年,高鑫零售收入始终处于下滑状态,归母净利润也在2022财年、2024财年分别陷入7.39亿元、16.05亿元的亏损。2025上半财年,高鑫零售净利润扭亏为盈,不过,从财报数据看,高鑫零售此次扭亏更多是通过节省销售及营销开支、行政费用等举措,其营收、毛利都有所减少。

资源重新配置

实际上,阿里的"断尾"有迹可循。2024年2月7日,阿里2024财年第三季度财报电话会上,阿里巴巴集团主席蔡崇信表示,"目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务,它们不是核心的聚焦业务,阿里退出也是合理的"。而就在不久前的2024年12月,阿里宣布将以74亿元的价格出售银泰百货。如今,阿里在线下零售业务方面只剩下盒马等相关业务。

对于阿里而言,此次交易并非是一桩"赚钱"的买卖。2017年首次入股时,阿里斥资224亿港元获得36.16%股权;2020年10月又追加279.57亿港元,合计投入金额超503亿港元。此次阿里出售高鑫零售,仅作价131.38亿港元。

在全联并购公会信用管理委员会专家安光勇看来,阿里连续出售高鑫零售和银泰百货,将使其更加聚焦线上核心业务,如电商、云计算和人工智能等领域。"同时,种种表现也反映出阿里对线下零售领域的不擅长,剥离传统业务有助于强化其互联网优势,适应当前经济环境和市场变化。"

"德弘资本可能认为当前市场环境下,收购高鑫零售是一个有吸引力的投资机会,尤其是在阿里巴巴品牌背书下。"中国企业资本联盟副理事长柏文喜说。

对于高鑫零售而言,新股东入局后将带来哪些影响仍是未知数。柏文喜指出,一方面,少了阿里巴巴在数字化、新零售方面的支持,高鑫零售可能需要寻求新的亚博电竞网站的合作伙伴,或是尝试自行发展数字化能力。另一方面,德弘资本的入主可能会带来资金和资源的重新配置,高鑫零售需要适应新的战略方向和资源投入方式,并利用资源建立自己的核心优势、找到增长点,才能在零售变革的浪潮中站稳脚跟。

北京商报记者 胡静蓉

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